Levantamentos do Cepea indicam que, apesar da firmeza nas cotações ao longo das últimas semanas de abril, o mês registrou retração expressiva nos preços do açúcar cristal. A baixa liquidez no mercado spot refletiu a postura cautelosa dos compradores, que se mantiveram afastados das negociações à espera de novas quedas.
Ainda assim, o ritmo mais lento de negócios revelou resistência por parte dos vendedores, limitando recuos mais acentuados. Outro fator relevante foi a predominância de açúcares de menor qualidade nas negociações, indicando que a safra 2026/27 ainda não atingiu seu pleno potencial, restringindo a oferta de produto cristal de melhor padrão no curto prazo.
Mercado internacional sustenta viés positivo
No cenário externo, o açúcar apresenta trajetória de valorização na ICE Futures US. Os contratos do açúcar bruto registraram alta consistente no início de maio, com o vencimento julho/2026 cotado a 15,29 cents de dólar por libra-peso e o outubro/2026 a 15,76 cents/lbp. O movimento altista também se estende aos contratos de longo prazo.
Esse cenário é reforçado por fundamentos mais apertados de oferta global. A consultoria Green Pool elevou sua projeção de déficit mundial de açúcar na safra 2026/27 para 4,3 milhões de toneladas, mais que o dobro da estimativa anterior.
Petróleo e gasolina mudam dinâmica do setor
A principal força por trás da alta internacional está ligada ao avanço dos preços da energia, especialmente do petróleo e da gasolina. Esse movimento aumenta a competitividade do etanol, incentivando usinas — sobretudo no Brasil — a destinarem uma parcela maior da cana-de-açúcar para a produção do biocombustível.
Na prática, isso reduz a oferta global de açúcar e sustenta os preços no mercado futuro. Dados recentes já mostram essa mudança: houve redução na produção de açúcar no Centro-Sul brasileiro na primeira quinzena de abril, acompanhada por maior direcionamento da matéria-prima para o etanol.
Além disso, fatores macroeconômicos, como a valorização do real e possíveis ajustes na política de combustíveis, reforçam essa tendência de migração do mix produtivo.
Mercado interno inicia maio estável
No Brasil, o início de maio foi marcado por leve ajuste negativo. O indicador do açúcar cristal branco em São Paulo, também apurado pelo Cepea, registrou queda marginal de 0,08%, com a saca de 50 quilos negociada a R$ 97,83.
O movimento reflete um mercado ainda em transição, com maior disponibilidade de produto devido ao avanço da safra, mas equilibrado pelo suporte externo.
Já o etanol hidratado apresentou leve valorização. O Indicador Diário Paulínia apontou preço de R$ 2.408,00 por metro cúbico, com alta de 0,08%, indicando maior estabilidade após as quedas observadas ao longo de abril.
Perspectivas: recuperação no radar
A combinação entre oferta global mais restrita, valorização do petróleo e fortalecimento do etanol coloca o mercado de açúcar em um ponto de inflexão. Caso a tendência de alta nas cotações internacionais se mantenha, os preços domésticos tendem a reagir nas próximas semanas.
O cenário segue dependente de variáveis externas e do comportamento das usinas brasileiras, que devem continuar ajustando sua produção conforme a rentabilidade entre açúcar e etanol — fator decisivo para o equilíbrio global do setor.
